PANORAMA ECONOMICO

Diciembre 22, 2011 by admin  
Filed under Economía

La entidad que diseña la política monetaria del banco central de Estados Unidos, conocida como el Comité de Mercado Abierto, celebró la semana pasada en Washington su última reunión del año.

En el comunicado emitido al final de la reunión, el Comité reconoció que la economía estadounidense está expandiéndose moderadamente, a pesar de algunos indicadores de desaceleración de la economía mundial. Sin embargo, la tasa de desempleo “permanece elevada,” aún cuando ha habido un mejoramiento en el mercado de trabajo, tal como la reducción del desempleo de 9 a 8,6 por ciento. También están contribuyendo a la recuperación los aumentos en el gasto de los hogares, en contraste con la expansión mas lenta de la inversión comercial. Todo ello, en un contexto de baja inflación y de expectativas inflacionarias estables a largo plazo.

Uno de los principales factores que está frenando la recuperación proviene del sector de la vivienda, el cual “permanece deprimido.” Pero el Comité identificó “las tensiones en los mercados financieros globales” como  causantes de “riesgos de disminución” en las perspectivas económicas. Esto se refiere a la turbulencia que está emanando de las dificultades de deuda soberana entre algunos miembros de la Unión Europea.

Por estas razones, el Comité decidió continuar aplicando dos herramientas de política que ha estado usando para cumplir con su doble mandato de promover una recuperación vigorosa, con estabilidad de precios. La primera herramienta es mantener la tasa de interés de los fondos federales cercana a cero, por lo menos hasta mediados de 2013. De esa manera, el banco central estima que hasta entonces persistirán  las bajas tasas de utilización de recursos y el panorama inflacionario subyugado. La otra herramienta es ampliar el plazo de los valores de la cartera del banco central.

 

Por:  Isaac Cohen
Analista y consultor internacional, ex-Director de la Oficina de la CEPAL en Washington. Comentarista de economía y finanzas de CNN en Español TV y radio.

 

ECONOMIC OUTLOOK

The monetary policy-making body of the US central bank, known as the Open Market Committee, last week held in Washington its last meeting of the year.

In the statement issued at the end of the meeting, the Committee recognized that the US economy is expanding moderately, despite some indications of a slowdown in the world economy. However, the unemployment rate “remains elevated,” even with some improvement in the labor market, such as the decline in November of unemployment from 9 to 8.6 percent. Also contributing to the recovery are increases in household spending, by contrast with the slower expansion in business investment. All this, within a context of low inflation and stable longer-term inflation expectations.

One of the main factors restraining the recovery is the  housing sector, which “remains depressed.” But the Committee identified “the strains in global financial markets” as causing “significant downside risks to the economic outlook.” This refers to the turbulence emanating from the sovereign debt difficulties  of several members of the European Union.

For these reasons, the Committee decided to continue employing the two policy tools it has been using to comply with its dual mandate of  promoting a stronger recovery with price stability. The first tool is to keep the federal funds interest rate close to zero, at least until mid 2013. This indicates the central bank estimates that at least until then will persist the low rates of resource utilization and the subdued outlook for inflation. The other tool is to extend the maturity of  the securities held by the central bank.

 

By:  Isaac Cohen
International analyst and consultant. Commentator on economic and financial issues for CNN en Español TV and radio. Former Director, UNECLAC Washington Office.

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